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即使是在2008年金融危机席卷全球、航空业纷纷收缩战线的情况下，海航却主动出击，抛出了“超级X计划”—— 2020年海航集团营业收入要达到8000-10000 亿元，进入“世界100强”，2030年营业收入要达到15000 亿元，进入“世界 50 强”。此外，海航还确立了八大业务板块:航空、旅业、商业、物流、实业、机场、置业、酒店。

用陈锋的话来说，除了避孕套，其它海航能做的基本都做了。

关于海航集团的膨胀速度，有这样一组数据：2009年，海航集团旗下公司不到200家；2011年初，集团旗下公司接近600家。2年时间，公司数量就扩大了3倍！

但没有最疯狂、只有更疯狂，在爆发流动性危机的2017年，海航的疯狂程度再上台阶。

当年，海航以22.1亿美元收购曼哈顿公园大道245号大楼；持续增持德意志银行股份，在5月份持股比例升至9.92%，成为德银最大股东；以20亿美元收购香港惠理集团；以7.75亿美元收购嘉能可石油存储和物流业务51%的股权；以13.99亿新加坡元（68.72亿元人民币）收购新加坡物流公司CWT。

2016和2017两年间，海航集团净投资就高达5600亿元！

这是什么概念？

要知道，全长1300公里的京沪高铁总成本不过也只是2200亿元多一点，海航相当于2年时间修了2.6条京沪高铁！

从总资产的角度来看，海航的膨胀速度更为惊人，根据Wind数据，2016年年中，海航集团的总资产为5428亿元，到了2017年底，其总资产规模飙升至12319亿元。

20年时间，海航资产完成从千万到破万亿的增长，增长了10万倍！

惠普公司的第四任CEO Lewis Platt在总结美国300个倒闭的企业后得出一个结论：这些企业都不是饿死的，而是撑死的。海航的多元化，比乐视老贾还要恐怖，但隔行如隔山，行业间核心能力迥异，一家企业怎么可能同时搞定这么大的摊子？

更何况，在公司跑马奔腾的同时，负债也持续累积。据媒体报道，2015年到2017年，海航集团每年都在新增大量负债，三年时间累计新增带息债务约3668亿元。到了2018年，海航的负债率达到70.55%，总负债规模为7500亿元。

2019年陈峰终于醒悟，说出了这样一番话：“认为自己什么都能干、什么都可以干时，祸就埋下了。”只可惜，他明白的还是太晚了。

马克思早在180多年前就已说过：“资本家害怕没有利润或利润太少，就像自然界害怕真空一样。一旦有适当的利润，资本就大胆起来......有百分之五十的利润，它就铤而走险；为了百分之一百的利润，它就敢践踏一切人间法律；有百分之三百的利润，它就敢犯任何罪行，甚至冒绞死的危险。”

表面上，海航在进行跑马圈地、蒙眼狂奔的多元化扩张，但这背后更加危险的，则是激进运作、野蛮掠夺的资本操作。

首先，这么多的领域、这么大的手笔，海航的钱都是从哪儿来的？

多年前，王健林曾讲过一句话，企业经营的最高境界就是“空手道”，但这个空手道可不是骗子，是有了品牌，有了能力，别人找上门来，你一分钱不出凭品牌就能挣钱。显然，海航是把老王的“空手道”演绎到了极致，实现了神乎其神的从0到1、从1到N。

凭着陈峰舌灿莲花的能力，当年一架飞机都没有，就能说服银行给它4个亿；更不用说现在已经积累起了如此庞大的规模，政府支持、优惠贷款........钱不要来的太容易。

除此之外，海航还进一步发挥了“民间众筹”的威力，玩起了P2P——创立了金牛座、聚宝匯、前海航交所三家海航集团全资平台，参与了立马理财、惠人贷、铜板街、金桔财富、牛牛Bank、凤凰金融、金融界、微金所等等，多管齐下、全面捞钱。“发布标的超过限额”“自融”“不具备资质向公众募集资金”等乱象迭起。

或许是空手套来的钱不心疼，海航大手笔的投资，简直像扔钱一样轻率。

据业内人士透露，海航看中的几十亿美元投资的项目，尽调的时间都不超过一个月。

例如，在2015年3个月里，海航接连在欧洲完成了5笔重磅交易，而金额高达百亿人民币的收购项目，最长的尽调期居然只有25天，这个时间，连把所有账目清理一遍都够呛，更别说考虑企业发展目标、管理层意见了！

就这种资管方式，你不暴雷，谁暴雷？就在2011年陈峰这边刚刚骄傲宣称“完成中国年度最大海外并购案”的同时，另一边海航集团旗下总资产近600亿的大新华物流，就遭到了多家船东起诉，状告其“欠钱不还”。