查看“高层会议释放重磅信号，“大船”要掉头，政策相继发布，未来有哪些机遇”的源代码

2021-08-01


政治局会议召开，这是决定中国下半年宏观政策最重要的一次会议。

“百年未有之大变局”已经真正吹到了普通人。

监管对民生连出重拳，中国人的生活将会从此大不同。

今后的政策方向与力度如何？此次会议正是判断高层治理思路的最佳窗口。

此次会议有三大重磅信号值得关注。

令人略感意外的是，此次会议通稿没有重申强化反垄断和防止资本无序扩张的问题。

第一个信号，民资告别财团化模式，鼓励发展专门性企业。

会议提出：“要强化科技创新和产业链供应链韧性，加强基础研究，推动应用研究，开展补链强链专项行动，加快解决‘卡脖子’难题，发展专精特新中小企业。”

“发展专精特新中小企业”是首次出现在政治局会议上。

什么样的中小企业才是“专精特新”？即具备专业化、精细化、特色化、新颖化四大优势。这个提法也许进一步强化智谷趋势此前关于“中国德国化”的判断。

这个提法第一次出现在高层会议上，是2019年8月26日中央财经委第五次会议，高层表示要发挥企业家精神和工匠精神，培育一批“专精特新”中小企业。

今年，专精特新的培育工作不断在加速。部委砸真金白银。

财政部和工信部在今年2月发布通知，明确在未来5年中央财政安排100亿元以上奖补资金，分三批重点支持1000余家国家级专精特新“小巨人”企业，带动1万家左右中小企业成长为国家级专精特新“小巨人”企业。

高层密集表态。

7月13日，高层在主持召开经济形势专家和企业家座谈会时提出，鼓励中小微企业向“专精特新”发展。

7月27日，高层在全国“专精特新”中小企业高峰论坛的致辞中，提出：

我国经济发展到当前这个阶段，科技创新既是发展问题、更是生存问题。我们强调“专精特新”，就是要鼓励创新，做到专业化、精细化、特色化。各位企业家要以“专精特新”为方向，聚焦主业、苦练内功、强化创新，把企业打造成为掌握独门绝技的“单打冠军”或者“配套专家”。

还有近来市场上广为议论的一本研究德国金融体系的学术专著，《金融的谜题》，由最高经济决策机构中财办宏观局局长张晓朴所著。

此次会议进一步验证了当前中国正在借鉴“隐形冠军”数量最多的德国的“科技强国”之路。

科技部直属的中国科学技术发展战略研究院在5月发表了一篇论文，提出德国建成世界科技强国的做法有四点：

一是教育体制创新，包括a) 强制实行包含3年职业教育在内的12年义务教育制度和推动中等技术教育发展，b) 强调教学与研究相结合的高等教育体制， c) 双元制教育体系，由企业和职业学院共同负责，培养实用人才。

二是质量立国，关键在于以大型企业为依托的工业实验室、重视技术标准工作、“工匠精神”打造“隐形冠军”。

三是加速商品、资本和劳动要素的流动，打破地区和行业垄断，消除市场壁垒，并提出“国家垄断资本主义是凝成国家、民族强大竞争力的主要保障。”

四是制定前瞻务实的发展战略和路径。

对照当下中国的改革方向，与德国的发展道路确有诸多相似之处。

一是最近的教育改革大动作。整顿校外培训机构，是为了教育公平和长期人口战略；对职业教育的重视程度不断提高，是在给“制造强国”储备人才。未来中国推行12年义务教育的概率在增大。

二是更加重视企业的科研。在工业化追赶期，中国更加注重培养工程师，只要能解决问题，哪怕是买来的技术都可以，因而也忽视基础研究；此次会议明确要“加强基础研究”，未来不止是要工程师，还要培育出更多解决“卡脖子”问题的科学家。

三是加强反垄断，敲打巨头，给中小企业提供更公平的竞争环境。

去年12月以及今年4月这两次讨论经济议题的会议，分别提出要“加强反垄断与防止资本无序扩张”、“加强和改进平台经济监管”，反而是这一次没有提到。

但这不意味着针对平台经济的监管已经告一段落，相反，一切都在有条不紊地进行。

通稿中这句“要防范化解重点领域风险……完善企业境外上市监管制度。”明显是对滴滴事件所引发的数据安全问题作出回应。数据安全风险已经被归入重点领域风险，这恰恰也是各大平台的心病。

就在会议结束之后，工信部叫来了12家重点互联网企业召开座谈会，强调要加强重要数据安全风险评估和出境管理。

此次会议没有提及，更大可能是出于要安抚市场情绪的考虑。

在7月27日市场出现恐慌性下跌时，高层在“专精特新”中小企业高峰论坛上还有一个表态：

希望广大企业家们把握中国经济社会发展的客观趋势，冷静分析形势，从国家整体利益出发，承担应有的社会责任，坚持专业深化。

此次会议更是提出要“完整、准确、全面贯彻新发展理念”，“完整”是第一次出现。

任何的资本都应该把握当下最大的政治正确。

今天的会议已经亮了明牌，给出了未来的投资方向。

第二个信号，高层极度渴望一个新产业，可以成为第二个房地产。

会议提出，“支持新能源汽车加快发展。”

回看过去几次会议，这是“新能源汽车”，第一次出现在政治局会议上。



（从左往右：2021年7月政治局会议、2021年4月政治局会议、2020年中央经济工作会议，源：长江宏观|于博团队）

直接点名，高层在产业政策上对“新能源汽车”的重视和支持，信号已经很直白。

一纸两面。除了读出“利好新能源”之余，这其中也暗示了新能源汽车的责任重大、压力山大，有急需解决的问题。

认真研读会议内容，会发现关于新能源汽车的篇幅前后，有三个核心关键词：国内市场、“卡脖子”、双碳目标。

| “挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展。”

| “加快解决‘卡脖子’难题。”

| “要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作。”

越是强调，越是显得紧迫。

首先，高层极度渴望一个新产业，成为拉动内需和提振经济的核心引擎。

虽然此次会议没有明确提出扩大内需，但新能源汽车的确是最有可能承担这一重任的产业。不同于其他行业的需求增速疲软，2021年新能源汽车的产销暴涨。

“据汽车工业协会统计，2021年1-6月，新能源汽车累计生产121.5万辆、销售120.6万辆，同比均增长2倍，累计销量已经与2019年全年水平基本持平。新能源汽车已经12个月刷新月度销售记录。”

目前新能源汽车的增长空间还极大，包括有待挖掘的二三线城市客群和女性客群。

除了开发国内消费市场，新能源汽车还能带动上下游企业的发展。看看这新能源汽车的产业链，再回想过去二十年房地产带起的上下游，有没有熟悉的感觉？



其次，加快解决技术“卡脖子”，才能在大国博弈中实现弯道超车。

去全球化、地缘政治关系越发紧张的情况下，中国科技创新的紧迫性越来越高。通过推动新能源汽车的发展，可以去打通光伏、电池、半导体等核心技术。

谁掌握了能源的技术，就掌握了下一个时代。目前这场新能源的技术大博弈还未有胜负。

根据市场研究公司SNE Research公布的数据，2021上半年，锂离子电池制造商宁德时代（CATL）以29.9%的市场占有率位居全球动力电池市场第一名。

世界排名前6的分别是：



宁德时代（29.9%）
LG能源解决方案（24.5%）
松下（15%）
比亚迪（6.9%）
三星SDI（5.2%）
SK创新（5.2%）
而光伏单晶硅片厂商隆基股份，2020年在全球的市场占有率达19%。

目前，新能源汽车上下游产业链，仍有不少技术有待优化。比如电池的问题，目前市场上常见的磷酸铁锂和三元电池，各有优劣。

市场仍然在蹲一个异军突起的冠军选手。

其三，更长远地为碳达峰、碳中和做准备。

中国要在2060年实现碳中和，这意味着40年内，新能源要100%覆盖经济生活的方方面面。

新能源汽车与双碳不是最为直接的关系，但却的确能通过这一行业的发展，去推动新能源技术的前进。

总的来说，2013以来对新能源车补贴累积3000亿元之后，这一次政治局会议再发声支持。

只有中国敢砸千亿来搞一个新赛道，并且会继续砸钱。

因为肩负重任，所有资金也拼命往新能源挤，导致估值居高不下。

它是继续顶破估值的天花板成为“永远滴神”，还是下一个白酒？值得期待。





第三个信号，稳增长压力较小的窗口期正在逐渐消失。

据“前沿观察”，去年底中央经济工作会议以及今年4月底的政治局会议，都提到了“要用好稳增长压力较小的窗口期”。

而此次会议不再出现相关表述，证明高层研判中国的战略缓冲期已经过去了。

高层对外部环境的判断是“更趋复杂严峻”，国内经济的恢复则仍然“不稳固、不均衡”。

从宏观政策的整体基调来看，着重强调了对下半年经济增长压力的应对。

“要做好宏观政策跨周期调节……统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间。积极的财政政策要提升政策效能，兜牢基层“三保”底线，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量。稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业持续恢复。”

在市场普遍预期美联储将开始讨论缩码的背景下，会议则提出“要增强宏观政策自主性”。

从各项具体工作来看，据“政事堂2019”观察，会议的定调是把油门踩到底，首次大规模提出“加快”：

1、支持新能源汽车加快发展

2、加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系

3、加快推进“十四五”规划重大工程项目建设，引导企业加大技术改造投资

4、加快解决“卡脖子”难题，发展专精特新中小企业

5、加快发展租赁住房，落实用地、税收等支持政策

罕见提出要“纠正运动式‘减碳’， 先立后破”，这一定程度上也是为了避免双碳工作对经济增长的负面效应。

虽然下半年经济下行的压力已经逐渐显现出来，但会议也明确释放了信号：

放松地方隐形债务无可能、放松房地产调控无可能。

会议进一步呈现中国领导层对于中国经济、中国今后发展方向的通盘考虑，中国要在不算有利的国际环境下搏一个通途的决心愈发坚定。
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