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06-22 13:23券商中国官方帐号,优质财经领域创作者

图源：Reuters 世界最大湿地潘塔纳尔湿地的一个牧场，巴西马托格罗索州波科内

“世界粮仓”缺水了。

巴西正在面临91年来最严重的干旱，大量生活供水水库的蓄水量见底，甚至已经波及到玉米、大豆、咖啡等农作物生产，或将威胁巴西国民的粮食安全。据巴西研究机构的数据显示，只有不到一半的国民能持续获得充足的食物，约有1900万人将面临饥饿。

受百年一遇的干旱影响，巴西的农产品、食品、电力价格全部飙升，直接导致通膨率“爆表”。2021年5月巴西的CPI年率激增8.06%，是巴西央行通胀目标3.75%的两倍多，为了抑制通胀，巴西央行上调基准贷款利率75个基点至4.25%，这是年内的第三次加息。

市场担忧的是，作为“世界粮仓”，巴西的这场干旱一旦持续，或将引发全球农产品价格剧烈波动。

巴西遭遇百年一遇的干旱

屋漏偏逢连夜雨，在遭遇疫情冲击之后，巴西又遇上了百年一遇的干旱。

此前，巴西政府拉响水资源紧缺警报，将其归类为“严重”类别，这是巴西自1910年以来首次触发此类警报，巴西正在面临91年来最严重的干旱。

2020年11月至2021年3月是巴西的雨季，但降雨量降至数十年来最低水平。目前巴西尚处于雨季，但巴拉那河流域的蓄水量已经捉襟见肘，很多水库的蓄水量不足正常水量的50%，上游部分水库甚至仅有10%的蓄水量，几近干涸。为圣保罗市750万人供水的Cantareira水库的水位下降至容量的1/10以下。

一旦进入7月之后，巴西各地将进入旱季，届时该国的缺水压力将更大。巴西农业部气象监测局发布的最新紧急干旱警报，预计2021年6月至9月巴西五个州的降雨可能仍然稀少。

6月19日，英国金融时报援引当地农民表示，由于土壤缺水，今年土地里的甘蔗、大豆等农作物收成都将受到严重影响。

近年来，巴西的农业飞速发展，已经成为了该国的经济支柱，农业约占巴西GDP的30%，目前巴西是世界上糖、咖啡、大豆、橙子的最大供应国，玉米、烟草、多种豆类和热带水果产量均占世界前3。

一旦干旱持续下去，将使得当地的农作物大幅减产，甚至将威胁巴西国民的粮食安全。据巴西研究机构数据显示，只有不到一半的国民能持续获得充足的食物，有1900万人(占巴西总人口的9%)将面临饥饿。

关于巴西干旱的原因，环保组织“绿色和平”巴西分部的气候活动家Marcelo Laterman表示，2020年，亚马逊森林砍伐面积飙升至十多年来的最高水平，这与干旱直接相关，因为森林的水循环系统在南美洲的降雨分配中起着至关重要的作用。

近20年以来，巴西一直在大面积砍伐森林，拓宽耕地面积，当地的耕地面积以每年1.84%的速度递增，从3440万公顷扩大到现在的4950万公顷，在短短几十年的时间内，巴西从一个粮食进口国转变为世界粮仓。

巴西通胀率狂飙，央行紧急加息

百年不遇的大旱，除了严重打击巴西的农作物收成，还导致巴西电力供应紧张。

目前，水力发电占巴西总发电量的65%左右，而这场百年一遇的大旱导致当地的水力发电量大幅下降，迫使人们使用更加昂贵的火电，据机构预测，2021年巴西的企业和居民的电价最高上涨了40%。

巴西全国电力调度中心（ONS）总经理路易斯卡洛斯西奥奇表示，巴西面临的最干旱雨季对作为巴西主要发电源的水电站产生严重影响，巴西电力系统直到2022年都将面临着巨大的成本压力。

百年一遇的干旱，导致巴西农产品价格、食品价格、电力价格全部飙升，直接导致当地通货膨胀率“爆表”。2021年5月，巴西的CPI年率激增8.06%，是该国央行通胀目标3.75%的两倍多，创近五年来最大涨幅，远超市场预测。

为了抑制通胀，6月16日，巴西央行上调基准贷款利率75个基点，至4.25%，并认为下次会议还将加息75个基点，这是巴西央行年内的第三次加息。巴西金融市场认为，在今年8月3日至4日举行的下一次议息会议上，巴西央行可能会再次加息75个基点，将基准利率上调至5%。预计到今年底，巴西基准利率将升至6.25%。

巴西央行指出，当前，巴西通胀压力大于预期，特别是工业品和能源价格出现大幅涨价趋势，加大了全年通胀风险。此次加息旨在遏制今年和明年进一步超过政府控制目标的通胀预期。目前，巴西正在面临大宗商品成本飙涨、干旱促使电费涨价所引发的通胀压力。

面对高通胀的局面，巴西政府开始收紧刺激政策，减少了社会福利的发放，叠加疫情导致的高失业率、大旱导致的基本粮食价格的激涨，更是加剧了巴西饥饿问题，该国有可能重返联合国的“饥饿地图”。

全球农产品价格又要飙？

作为“世界粮仓”，巴西的干旱显然不是一国的不幸，引发的粮食价格上涨，已经在全球产生了波澜。

其实从4月开始，巴西长期干旱就已经加剧引发市场对甘蔗、大豆、玉米、咖啡减产的担忧，已经对全球产业链造成了价格冲击。

目前，中国玉米价格大幅上涨，甚至超过了历史最高位1.5元/斤。自4月以来，国际ICE原糖主力合约价格从14.67美分/磅上涨至18.25美分/磅，最大涨幅24%。巴西权威机构国家商品供应公司的预测显示，受干旱影响，巴西2020/2021年度玉米产量预计由1.064亿吨大幅萎缩9.4%至9639万吨。

受咖啡产地之一巴西干旱的影响，2021年开年以来，美国洲际交易所统计的主力合约咖啡价格已经上涨了逾20%，尤其近期的涨势格外明显，今年5月平均价格更是上涨10.4%至134.78美分/磅。国际咖啡组织（ICO）表示，价格上涨的主要推动因素是作为全球最大咖啡生产国的巴西预计在2021/22年度咖啡产量大幅减产导致。

巴西干旱一旦持续，巴西的农产品价格仍将继续上涨，可能会影响到中国进口农产品的价格，进而增加中国农产品进口输入性通胀压力。

近13年来，中国一直是巴西农产品的最大购买国。在2020年疫情和全球贸易低迷的形势下，中国与巴西的农产品贸易仍逆势增长。巴西对中国农产品出口额同比增长近10%，达到340亿美元，相当于巴西对欧盟、美国、阿根廷、日本、韩国这五大市场农产品出口的总和，更是占巴西农产品出口总额的三分之一，占对中国出口总额的50%。

其中，中国大豆对进口依赖程度较大，超过80%的大豆都依赖进口。据国家农业农村部披露的数据显示，2020年累计进口大豆数量达到10033万吨，首次超过1亿吨，占全球大豆贸易量的60%。

2019年中国进口农产品总额1700多亿美元，其中，单项占比最高的是大豆，花了395.3亿美元，占比达到23%。

而中国大豆主要从巴西、美国、阿根廷进口，占总进口量的95%左右。据中国海关公布的最新数据显示，今年5月，中国从巴西进口的大豆数量达到923万吨，相比4月激增82%。

一旦巴西干旱持续时间长，大概率将导致大豆、玉米等农作物进一步减产，势必会刺激价格上涨，不排除向国内传导的可能。
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