查看“中国这波“拉闸限电” 要看到这一层！”的源代码

原创 菌爷 米筐投资 2021-10-2

当下能源资源的暴涨，很多人到目前还没有看到最本质的原因。


就像当初武汉疫情突发对医疗资源的“挤兑”一样，当前什么都缺的原因，本质上是中国这个单条供应链被世界订单集中“挤兑”爆了。这才是最本质的原因，就像金融场上曾经出现过银行网点被挤兑了一样。

其次，才是“双控”缺煤的锅。

所以，你未来看不到东亚向欧美的物流线路价格暴跌，国内供应链被挤兑所带来的资源紧张、奇缺现象就很难扭转。

假期加班原创，以下是全文。


1



缺电

缺煤

缺芯

缺船

缺锂

缺铁

……


站在2021年的“市场荒野”之上，广阔的地平线上高喊的是一首“缺”字歌。


2016年印钞机创造的大宗商品历史新高，跟今年的历史新高相比，反倒变成了妥妥的“盆地”。



△焦煤主力合约价格走势



△动力煤主力合约价格走势



以动力煤为例，和2021年低点600附近相比，目前动力煤的价格已经快速拉高了一倍还要多。



要知道2016年的历史高点也才700多。



目前的价格几乎是旱地拔葱，从历史新高再向上窜了一倍，而且现货的价格据说已经达到了1600元！



有干火电的朋友自嘲的说：请节约用电吧，现在发电烧的不是煤，是掺了金子的“黄金煤”。



涨价，只有更高，没有最高。



这就是骨感的现实。



更奇葩的是全球螺纹钢最大的大胃王中国楼市，被房住不炒都干成这个熊样了，依然阻挡不了螺纹钢涨的“六亲不认”。



如何看清，当下的局，已经成为取得好收益的前提。





2






价格=财富分配



看似是铁矿石的价格，看似是煤炭能源的价格，本质上就是全球社会化大生产这个大蛋糕的“利润分配”。



对于国内产业链，则是上中下游间的利润分配。



高企的上游原材料价格，本质上是利润过多堆积在上游，中游和下游只有两条路要么跟着涨价，要么活活的饿死。



因为，面对成本高企，中下游全面亏损，生产就是亏。



这也是为什么最近各地“限能限产”的原因，不是“一刀切”而是即使不管不问大宗商品上涨的成本倒逼，也会让中下游主动停产。



建筑工地出一天工，赔一天钱；火电厂卖一度电，亏一度电的钱，电解铝厂，干出一锭铝，就亏一锭的钱……



你说怎么办？



火电厂不躺平，主动挨捶吗？



控不了资源价格，空口白牙让人家发电的人，不是坏就是蠢。




3






一切的调整都是为了钱，限产限能也不例外。



国内产业链，中有游吞下上游大宗商品涨价的苦果，加班加点，最后下游终端产品的定价权我们还说的不算。



我们可以复盘每一轮美联储印钞机发疯，纸票子美元买遍全球，大宗商品的主要出口国或许能够沾沾光，但作为制造业的中国总是最吃亏的。两头挨打，不仅上游占不了便宜，下游终端市场也硬不起来。



欧美对国内代工厂的议价权，一直腰杆很硬。几乎都是出口加工企业们的大客户基本不敢有一丝得罪。



但这里面有一个大危机。



当我们承受着巨大的成本供给全球的时候，看似短时间内抢占了很多国家的订单，但也给未来的产能过剩埋下了祸根。



国际供应链，不可能一直不恢复。



这个阶段性的红利吃一段时间也就可以了，不可能一直咬着不放。这就是当下限产限能的另一重含义。



避免国际订单集中挤兑的突然退潮。



得提前防他一手。



至于背后是不是一盘大棋，自己琢磨。





4






最近也一直有朋友问席卷各地的“双控”运动，高耗能企业限产限能各地都在强搞，这跟前八个月全国大多数城市耗能严重超标有很大关系。



但稍微研究一点产业的朋友应该知道，这件事不那么简单。



我们一起再捋一捋：



1）通胀祸不单行，目前全球的供应链几乎被打碎了，只能单靠中国的供应链，于是中国外贸集装箱瞬间不够用船运价格没有最高只有更高。



国际通胀指数，中国的船运价格指数贡献很大，从某种程度上来讲，这是我们的通胀被迫输出，也是某种反通胀斗争。



2）搞清了国际产业链现实，那么再看国内目前的限产限能，对于国际通胀是加了一把火还是浇了一盆水？很明显，加剧通胀。



为什么这么干？



我们的理由很简单：“碳达峰”“碳中和”这个极具国际正义的理由。今年前八个月我们减排目标超标，后几个月要通过产业链停产来压降能耗。



3）第三条线索是上游资源价格，焦煤焦炭动力煤螺纹热卷不锈钢价格驴打滚的涨，PPI直接飙升到9.5%，以动力煤为例从2015年的历史高位700又翻了一倍多涨到了1550元一吨。



什么概念呢？



800多的时候，全国火电厂几乎是卖一度电亏一毛亏损面达到70%，现在价格是1550，大家也觉的中国火电厂的亏损面是多大呢？



接近100%。



中国火电目前依然承担着60%的供电和更大比例的冬季供暖，它们全面亏损，这个冬天每一个老百姓可能都要受到影响。



怎么办？



要么国家电网和全国老百姓认了涨入网电价和居民和企业最终的使用电价，成就极少数几家煤炭国企和进口商，让他们腰包鼓鼓哒；要么大宗商品再平衡，上游保供给下游大规模限产限能优先保证民用供电供暖需求，待到行业再平衡，再放松。



推演到这里，大家也就看清了目前“双控”国内和国际的局势到底是什么了。



很明显，我们只能做到对外国际正义，对内则是民生向善，暂时做不到对国际民生向善。供应链就这么一点已经很难兼顾。



4）继续追问，国内会不会也出现通胀倒灌呢？



工业品的限产不可能只涨国外，国内相关工业品也会出现涨价，通胀倒灌的压力肯定少不了。今天经济日报的头版标题就是防止输入性通胀。



5）通胀会不会失控？



半年内我们大概率会看到PPI开始回撤，上游大宗商品的价格会逐步的再平衡，比如房住不炒下的螺纹钢还能飞多久，铁矿石已经被打的腰斩，通过黑色剪中国羊毛的历史也该做个了断了。



比如目前打的全国火电厂全面巨亏的煤炭，还能疯多久，有人非得犟着说煤炭涨价就是政治任务，是解决行业债务危机，这个有一定的自洽，但600块的煤已经够你解决债务问题的了，现在是1550的煤，而且是已经危及全国70%供电安全的现实。



能源价格是社会的基础成本，涨一倍可不可以？下个月CPI要不要翻一倍？



煤炭—火电—国家电网—民生用电供暖



会不会出现成就煤炭牺牲全国所有火电厂外带国家电网和民生用电供暖？

如果不会，会发生什么？

6）需要注意什么风险？

到这里，今天的逻辑从上到下，从外到内，基本上已经通了，今天这篇随笔讨论的问题是一个当下以及未来的一个最大宏观，看懂了今天的文章也就明白了当下以及未来的很多事情。

波云诡异的市场，唯有抓住主线逻辑才有可能最终获得不俗的成绩。

国庆节快乐，觉得本文不错，可以顺手转一波。

[https://mp.weixin.qq.com/s/5mFmP-W6rPU7xd2OwCbP0g 中国这波“拉闸限电” 要看到这一层 ！]